AI芯片领域又一重量级玩家即将登陆公开市场。英伟达竞争对手Cerebras Systems正式启动IPO路演，此次上市将成为近期规模最大的纯AI芯片公司IPO，也将成为检验市场对AI基础设施投资热情的重要风向标。
5月4日，据路透社报道，知情人士透露，Cerebras计划以每股115至125美元的价格区间定价，拟发行2800万股，募资规模约35亿美元，目标估值最高达266.2亿美元。公司计划在纳斯达克上市，股票代码为"CBRS"。据彭博新闻此前报道，Cerebras估值或高达约400亿美元，募资规模最高可达40亿美元。
这是Cerebras第二次冲击IPO。此前，公司于去年10月撤回了上市申请。此次重启上市，恰逢AI基础设施投资热潮持续升温、IPO市场回暖之际，市场对此次发行的关注度显著提升。
晶圆级芯片差异化路线，直面英伟达竞争Cerebras总部位于加利福尼亚州桑尼维尔，以其晶圆级引擎芯片（wafer-scale engine chips）著称。
报道称，这类芯片将大规模算力与内存集成于单块硅片之上，并配套专用系统与软件栈，旨在大幅提升大型AI模型训练与推理的速度，可为客户提供本地部署及云端两种服务模式。
这一技术路线使Cerebras与英伟达及其他AI硬件厂商形成直接竞争关系。
随着AI应用加速普及，训练和运行复杂模型所需的高性能芯片需求急剧攀升，半导体已成为科技供应链的关键瓶颈，芯片厂商也由此成为AI浪潮中最大的受益群体之一。
营收翻升、扭亏为盈，基本面支撑估值逻辑财务数据显示，Cerebras在截至去年12月31日的财年中，营收从此前的2.903亿美元增长至5.10亿美元，增幅约76%。每股盈利达1.38美元，相较于上一财年每股亏损9.90美元实现大幅扭转。
营收高速增长与盈利能力的改善，为公司此次高估值定价提供了基本面支撑，也在一定程度上回应了市场对AI概念股估值泡沫的疑虑。
明星资本背书，OpenAI大单锁定长期需求在资本层面，Cerebras今年早些时候完成了一轮10亿美元的后期融资，由科技投资巨头Tiger Global领投，投后估值达230亿美元。
Benchmark、Fidelity Management、Altimeter、AMD及Coatue等知名机构均参与其中。
在客户层面，Cerebras与OpenAI签署了一项价值逾200亿美元的多年期协议，根据协议，ChatGPT母公司将部署750兆瓦的Cerebras高速AI算力。
这一战略合作不仅为公司提供了可见度较高的长期营收来源，也进一步强化了其在AI基础设施赛道的市场地位。
IPO市场回暖，AI赛道成稀缺标的从市场环境来看，当前IPO市场整体回暖，股市交投活跃，投资者对中东局势的担忧情绪有所消退。
分析人士指出，AI与金融等板块受供应链扰动及油价波动影响相对有限，有望在新一轮IPO浪潮中脱颖而出。
Cerebras此次上市被视为一次规模罕见的纯AI芯片公司IPO，市场将借此评估投资者对直接参与AI基础设施建设企业的真实需求。
本次发行由摩根士丹利、花旗集团、巴克莱及瑞银担任主承销商。
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